|
انخفاض صافي الربح بنحو 28% على أساس سنوي إثر ارتفاع المصروفات التشغيلية للتوسعات الجديدة وارتفاع مصروفات الفائدة |
تراجع صافي ربح شركة القاهرة للاستثمار والتنمية العقارية في الربع الثالث من 2021/2022 (عن العام المنتهي في أغسطس) بعد خصم حقوق الأقلية بنحو 28% على أساس سنوي إلى 140 مليون جنيه إثر ارتفاع التكاليف المرتبطة بتوسعات المجموعة بالإضافة إلى ارتفاع المصروفات التمويلية بنحو 97% على أساس سنوي، وذلك رغم نمو الإيرادات، بحسب القوائم المالية للشركة.
ارتفعت الإيرادات بنسبة 2% على أساس سنوي إلى 520 مليون جنيه خلال الربع الثالث من 2021/2022، نتيجة زيادة عدد الطلاب المسجلين لدى المجموعة بواقع 8% على أساس سنوي (بجامعة بدر والمراحل التعليمية من رياض الأطفال وحتى المرحلة الثانوية) حتى مع تراجع الرسوم الدراسية لكل طالب بواقع 4% على أساس سنوي. مما أدى لتسجيل إيرادات في أول 9 أشهر من 2021/2022 بنحو 1,46 مليار جنيه ( +15% على أساس سنوي).
تراجع مجمل الربح بواقع 10% على أساس سنوي إلى 311 مليون جنيه مع انكماش هامش مجمل الربح بواقع 8 نقاط مئوية على أساس سنوي إلى 60% خلال ربع العام. جاء هذا التراجع نتيجة 1) زيادة الأجور والمرتبات، ومصروفات الصيانة والمرافق ونفقات أخرى متعلقة بالمدارس التي تم تطويرها مؤخراً، 2) ارتفاع التكاليف المرتبطة بالتوسع في قطاع التعليم العالي لدى المجموعة؛ افتتاح 3 كليات جديدة في جامعة بدر، إلى جانب التكاليف المرتبطة بتأسيس جامعة بدر أسيوط، والتي لم يبدأ تشغيلها إلى الآن. وهذا بصرف النظر عن الأثر الكامل لهذه التوسعات على الإيرادات، والتي لم تنعكس بعد في الإيرادات. استقر مجمل الربح عند 867 مليون جنيه في أول 9 أشهر من 2021/2022 (+7% على أساس سنوي)، مع استقرار هامش مجمل الربح عند 59% خلال نفس الفترة.
تراجع الربح التشغيلي أيضاً بنحو 13% على أساس سنوي مسجلا 275 مليون جنيه مع انكماش هامش الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب بواقع 8 نقاط مئوية على أساس سنوي إلى 49%. جاء ذلك نتيجة ارتفاع المصروفات التسويقية والعمومية والإدارية بنسبة 5% على أساس سنوي، ممثلة 10% من الإيرادات خلال ربع العام، بارتفاع عن فترة المقارنة عند 9.4%. استقر الربح التشغيلي عند 718 مليون جنيه في أول 9 أشهر من 2021/2022 (+9% على أساس سنوي)، مع استقرار هامش الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب عند 49% خلال نفس الفترة.
CIRA EY، السعر الحالي: 11.45 جنيه، القيمة العادلة: 21.50 جنيه، التوصية: شراء
