بنيان في البورصة المصرية بعد طرح بقيمة 1.8 مليار جنيه
بدأت البورصة المصرية اليوم تداول أسهم شركة بنيان للتنمية والتجارة عقب إتمام طرح عام وخاص بقيمة إجمالية بلغت 1.8 مليار جنيه، بسعر طرح بلغ 4.96 جنيه للسهم، ما يعكس قيمة سوقية للشركة عند الإدراج قدرها 8.04 مليار جنيه.
شمل الطرح 362.9 مليون سهم تمثل نحو 22% من رأسمال الشركة، موزعة بين:
- الطرح الخاص: 344.7 مليون سهم للمؤسسات والمستثمرين ذوي الملاءة المالية، وحقق معدل تغطية 6.88 مرة.
- الطرح العام: 18.1 مليون سهم للأفراد، وتمت تغطيته بنسبة 33.7 مرة.
بلغ إجمالي طلبات الاكتتاب في الطرحين نحو 15 مليار جنيه، بإجمالي طلبات يقارب 2.98 مليار سهم.
تعليق سي آي كابيتال – المنسق العالمي للطرح
أعلنت شركة سي آي كابيتال القابضة للاستثمارات المالية، بصفتها المنسق العالمي ومدير الطرح المشترك، عن إتمام العملية بنجاح وفق الجدول الزمني المحدد.
وقال عمرو هلال، الرئيس التنفيذي لبنك الاستثمار بالشركة:
“طرح أسهم بنيان في البورصة المصرية يعكس ثقة المستثمرين في تنوع السوق المصري واستعداده لاستيعاب نماذج أعمال جديدة. كما يسهم في توسيع قاعدة المستثمرين وزيادة مشاركة القطاع الخاص في سوق المال”.
وأضاف:
“نعتز بدورنا في إتمام هذه الصفقة، والتي تضاف إلى سجل سي آي كابيتال في تنفيذ طروحات بأكثر من 14 مليار جنيه خلال السنوات الخمس الأخيرة”.
الطروحات تعود للسوق المصرية
يأتي إدراج بنيان ضمن خطة الدولة لجذب السيولة للسوق وزيادة عمق البورصة، بالتزامن مع توجه حكومي لإحياء برنامج الطروحات وتسريع مشاركة القطاع الخاص. ويُعتبر هذا الطرح العقاري الأكبر منذ بداية 2025، ليضاف إلى زخم سوق المال بعد إدراج شركة ValU التابعة لمجموعة إي إف جي القابضة قبل أيام.
نجاح الطرح – رغم أن نسبة التغطية الإجمالية بلغت 8.2 مرة – لا يمكن اعتباره معيارًا وحيدًا، خاصة مع محدودية الطرح العام مقارنة بالخاص، لكن الأرقام تعكس اهتمامًا قويًا من المؤسسات، بما في ذلك صناديق عربية وخليجية.
بنيان و الشركات الأخري
- بنيان تعتمد على نموذج الدخل الإيجاري المستدام من الأصول التجارية والإدارية، بإجمالي أصول 16.6 مليار جنيه، وإيرادات إيجارية ارتفعت 51% في الربع الأول 2025.
- بالمقابل، شركات مثل سوديك وإعمار مصر تعتمد بشكل أكبر على تطوير المشاريع السكنية وبيع الوحدات، ما يجعل إيراداتها موسمية وأكثر عرضة للتقلبات الاقتصادية.
- تفرد بنيان بآلية صندوق استقرار سعر السهم لمدة 30 يومًا يمنحها ميزة حماية سعرية غير متاحة لمعظم شركات القطاع عند الإدراج.
- المقارنة مع طرح ValU الأخير
| العنصر | بنيان (قطاع عقاري) | ValU (قطاع التكنولوجيا المالية) |
|---|---|---|
| قيمة الطرح | 1.8 مليار جنيه | إدراج عن طريق توزيع أسهم على مساهمي EFG |
| نسبة الأسهم المطروحة | 22% من رأس المال | نحو 20–25% دون زيادة رأس المال |
| طبيعة النشاط | إدارة أصول عقارية مدرة للدخل | تمويل استهلاكي “اشترِ الآن وادفع لاحقًا” |
| الاهتمام المؤسسي | طلبات بـ 12 مليار جنيه في الطرح الخاص | دخول استراتيجي من أمازون بحصة 3.95% |
| المخاطر | أقل، نظرًا لثبات العائد الإيجاري | أعلى، نظراً لطبيعة القطاع التقني وسرعة المنافسة |
| فرص النمو | متوسطة إلى طويلة الأجل مرتبطة بتوسع المحفظة | عالية لكنها مرتبطة بمخاطر السوق والتمويل الرقمي |
هذه المقارنة تُظهر أن بنيان تمثل خيارًا استثماريًا مستقرًا نسبيًا مقارنة بالأسهم التكنولوجية مثل ValU، لكنها أقل جاذبية للمضاربين الباحثين عن نمو سريع.
ماذا بعد؟
- السوق يترقب حركة السهم بعد انتهاء فترة دعم الصندوق (30 يومًا)، وهو ما سيحدد مدى استدامة ثقة المستثمرين.
- نجاح بنيان وفاليو في دخول السوق يفتح الباب أمام طروحات جديدة، خاصة في قطاعات البنية التحتية والخدمات المالية.
