شركة ميريس تمنح تصنيف الجدارة لسندات التوريق المزمع إصدارها من قبل شركة ثروة للتوريق(الإصدار الحادي والاربعون)

منحت شركة ميريس “الشرق الأوسـط للتصنيف الائتماني وخدمة المستثمرين” في 15 يونيو 2023 التصنيف والترتيب المحلى للملاءة الإئتمانية (تصنيف الجدارة) لسندات التوريق المزمع إصدارها من قبل شركة ثروة للتوريق ش.م.م. (الإصدار الحادي والأربعون)،
والمحفظة المنشئة من قبل كل من شركة كونتكت للتمويل ش.م.م. وشركة كونتكت كريدي تك للتمويل الاستهلاكي ش.م.م.
وشركة ابو غالي لخدمات التقسيط ش.ذ.م.م.،
وشركة عز العرب كونتكت فايننشال ش.ذ.م.م.
وشركة أس إم جي لخدمات التقسيط ش.ذ.م.م.،
بإجمالي قيمة السندات 1,859,000,000 جنيه مصري
فقط لاغير مضمونة بمحفظة حقوق مالية آجلة وقيمتها الحالية تبلغ 1,969,630,283 جنيه مصري فقط لاغير
(بعد خصم إجمالي القيمة الحالية للمصاريف والنفقات الخاصة بعملية التوريق وحتي نهاية عمر الإصدار وبعد إضافة مصاريف الاكتتاب)، ومحالة قانوناً بصفة نافذة وناجزة وناقلة لجميع الحقوق والضمانات بعد تغطية الاكتتاب بالكامل إلى شركة ثروة للتوريق ش.م.م.. وهي سندات إسمية قابلة للتداول وغير قابلة للتحويل إلى أسهم، ذات عائد سنوي ثابت وهي قابلة للاستدعاء المعجل بدءا من الكوبون رقم (14) للإصدار.
وقد تم منح هذه الدرجة بناءا على الدراسات التي قامت بها شركة ميريس من واقع البيانات المنشورة في مسودة مذكرة المعلومات، وأيضاً الجوانب المالية والقانونية لمحفظة الحقوق الآجلة والمحالة قانوناً لشركة ثروة للتوريق ش.م.م.، والتي تم إمدادها لميريس في يونيو 2023 ، وأخذاً في الاعتبار القواعد الصادرة من الهيئة العامة للرقابة المالية والمعمول بها حتى تاريخه بشأن تنظیم شركات وعمليات التوريق.

وتتميز السندات بتعزيز ائتماني داخلي متمثلا في نسبة 6.0% من قيمة السندات عند تاريخ الإصدار- ويتم حسابه بناءا على القيمة الحالية للمحفظة بعد خصم إجمالي القيمة الحالية للمصاريف والنفقات الخاصة بعملية التوريق وحتي نهاية عمر الإصدار وبعد إضافة مصاريف الاكتتاب -لمجابهة المخاطر التي قد تواجه المحفظة ومنها أي عجز قد ينشأ عن السداد المبكر أو التعثر في السداد، الي جانب الدعم
الهيكلي/الضمني الممنوح من الشرائح التالية في السداد الي الشرائح ذات الاولوية في السداد.

هذا بالإضافة إلى تعزيز ائتماني داخلي أخر يتمثل في المرتبة التالية للسداد للأتعاب الإدارية الخاصة بشركة
كونتكت للتمويل بما يمثل ٢.٥٪ سنوياً من رصيد المحفظة (دون العوائد) حسب الرصيد القائم في أول الشهر المعني وتستقطع وتسدد في نهاية السنة الأولى من تاريخ الإصدار وذلك بعد أن يقوم أمين الحفظ بالتأكد من أن نسبة التحصيل الخاصة بالمحفظة أكبر من او تساوي نسبة 94%، حيث يتم صرف 100% من الاتعاب الإدارية التي استحقت خلال العام لشركة كونتكت للتمويل. وبداية من السنة الثانية للإصدار، تقوم شركة ميريس بمراجعة أداء المحفظة/السندات سنوياً خلال عملية التجديد السنوي للتصنيف الائتماني للسندات ويتم صرف/الحفاظ علي مبلغ الاتعاب الإدارية الخاصة بنفس فترة المراجعة بناءا علي أداء المحفظة/السندات خلال الفترة محل المراجعة بما لا يؤثر علي مستوي التعزيز الائتماني المطلوب للسندات.
مع الاخذ في الاعتبار بأن أي مبالغ يتم حجزها (عدم صرفها) من أتعاب شركة كونتكت للتمويل، لن تسدد لها إلا بعد الاستحقاق/ الاستهلاك الكلى لإجمالي قيمة السندات على أن يتم دفعها من الفائض (إن وجد) في حساب الحصيلة لدى أمين الحفظ.
ومن الجدير بالذكر أنه سيتم فتح “الحساب الاحتياطي” الذي سيودع به ما يمثل 3.5٪ من الرصيد الشهري القائم من قيمة السندات، والذي سيتم تمويله عن طريق حساب الحصيلة لمدة اربعة أشهر متتالية إعتباراً من شهر يونيو 2023 وحتي استكمال رصيد الحساب الاحتياطي. وسيستخدم هذا الحساب في تغطية أي عجز في حساب الحصيلة لسداد كافة المصروفات ومستحقات حاملي السندات من عوائد وسداد استهلاك السندات. ويتم تكرار تحويل مبالغ العجز من الحساب الاحتياطي إلى حساب الحصيلة كلما وجد عجز في حساب الحصيلة، ورد هذه المبالغ إلى الحساب الاحتياطي من المتحصلات المودعة في الشهر التالي للحفاظ علي نسبة 3.5٪ من الرصيد الشهري القائم من قيمة السندات.

كما أنه سيتم فتح “حساب خدمة التعثر” حيث سيتم تمويل هذا الحساب عن طريق خصم نسبة قدرها %0.6 سنوياً من الرصيد الشهري للمحفظة القائمة (دون العائد) أول كل شهر معنى، اعتباراً من تاريخ غلق باب الاكتتاب وحتى نهاية الاصدار، بالإضافة الي عائد استثمار الأموال المحقق من الرصيد التراكمي لحساب خدمة التعثر.

وتستخدم المبالغ القائمة في حساب خدمة التعثر لمجابهة أي عجز قد ينشأ في نهاية عمر الشريحة (ب) و/أو الشريحة (ج)، على أن يتم رد المبالغ المحولة من حساب خدمة التعثر لسداد هذا العجز إليه مرة أخرى من حساب الحصيلة من المتحصلات المودعة في الشهر التالي. ويتم
تكرار تحويل مبالغ العجز من حساب خدمة التعثر حساب الحصيلة كلما وجد عجز في حساب الحصيلة ورد هذه المبالغ إلى حساب خدمة التعثر في الشهر التالي.

وتجدر الإشارة إلى أن هذه السندات تنقسم الي ثلاث شرائح طبقاً لما هو مذكور بمذكرة المعلومات، كما
يلي:

الشريحة الأولى (أ): تبلغ قيمتها 390,000,000 جنيه مصري فقط لاغير ودرجة التصنيف والترتيب المحلى للملاءة الائتمانية (تصنيف الجدارة) لهذه الشريحة (AA+ (sf. وهي تمثل 21.0% من قيمة الإصدار ومدتها 13 شهر بحد أقصي وهي ذات عائد ثابت قيمته 19.75% سنوياً وتستهلك شهرياً بأقساط ثابتة. وهذه الشريحة غير قابلة للاستدعاء المعجل.
الشريحة الثانية (ب): تبلغ قيمتها 932,000,000 جنيه مصري فقط لاغير ودرجة التصنيف والترتيب المحلى للملاءة الائتمانية (تصنيف الجدارة) لهذه
الشريحة AA (sf). وهي تمثل من قيمة الإصدار وبحد أقصي 37 شهراً وتستهلك شهرياً بعد تمام استهلاك الشريحة
الأولى (أ) بدءا من الكوبون رقم (14) في ضوء المتحصلات الفعلية لمحفظة التوريق أو قبل ذلك التاريخ في حالات الوفاء المعجل، وهي ذات عائد ثابت قيمته 19,75% سنوياً.
وهذه الشريحة قابلة للاستدعاء المعجل بعد تمام استهلاك الشريحة الأولى (أ) بدءا من الكوبون رقم(14).
الشريحة الثالثة (ج): وتبلغ قيمتها 537,000,000 جنيه مصري فقط لاغير ودرجة التصنيف والترتيب المحلى للملاءة الائتمانية (تصنيف الجدارة) لهذه الشريحة (A (sf. وهي تمثل 28,9% من قيمة الإصدار وبحد أقصي 61 شهراً وتستهلك شهرياً بعد تمام استهلاك الشريحة الثانية (ب) في ضوء المتحصلات الفعلية لمحفظة التوريق، وهي ذات عائد ثابت قيمته 21,00% سنوياً.
وهذه الشريحة قابلة للاستدعاء المعجل بعد تمام استهلاك الشريحة الأولى (أ) بدءا من الكوبون رقم (14).

وتجدر الإشارة إلى أن درجة “AA” تعني أن الإصدار مصنف محلياً على أنه درجة استثمار وأنـه مـن الناحية الائتمانية وقدرته على سداد الأقساط والفوائد في مواعيدها ذو جودة عالية جداً Very Strong Creditworthiness،
كما أن درجة المخاطر التي يتعرض لـهـا الإصـدار متواضـعـة جـداً مقارنـة بالإصدارات الأخرى في الدولة نفسها.
وتجدر الإشارة إلى أن درجة “A” تعني أن الإصدار مصنف محليـا علـى أنـه درجـة استثمار وانـه مـن الناحية الائتمانية وقدرته على سداد الأقساط والفوائد في مواعيدها ذو جـودة جيدة
Above-Average Creditworthiness،
كمـا أن درجـة المخـاطر التـي يتعـرض لهـا الإصـدار متواضـعة مقارنـة بالإصدارات الأخرى في الدولة نفسها.
كما تشير علامة (+/-) إلي نقص أو زيادة في مستوى المخاطر في نفس الدرجـة. كمـا يشير الرمز(sf)
الي ان هذا التصنيف ممنوح لإحدى الادوات المالية المهيكلة (سندات التوريق).
كمـا تتناول درجـة تصنيف الجـدارة مخاطر الخسارة المتوقعة على المستثمرين حتى وقت استحقاق
السندات. ومن وجهة نظر شركة ميريس، فإن هيكل الإصدار يسمح بسداد الفوائد في التوقيت المحدد لهـا
وكذا سداد أصل الدين في تاريخ استحقاق السندات.